扫描二维码
下载 《财界新闻》APP
扫描二维码
下载 《今日财界》APP
鲁证期货:建议棉花期货震荡思路对待
来源:鲁证期货 2019-03-26 11:10:50
  行业基本面上,截至3月25日棉纱利润持续下滑至略亏,涤纶工厂在11-15日当周库存上升后在上周周由于税率调整导致产销走高库存下降;仓单方面,25日新棉仓单延续增加113张,仓单加预报折805560吨,目前仓库新花超年度总产量10%,北疆棉花基差销售进度超过南疆,因南疆成本高,如价格走高且价格覆盖一定成本后,仓单预计仍将增加;棉纱方面,当前持仓量太小,规模受限,目前规则在修订,但10月合约目前未有明显体现;考虑绝对价格,棉纱与涤纶比价后期预期将走高,而棉花和TA比价短期走高后预计将由于TA在二季度走强而短期转弱,逻辑在于TA下半年可能出现阶段性缺口。

  逻辑:整体来看,期价在五月之前预计将继续维持目前震荡格局;此外,考虑到需求及交割因素,预计进入4月中旬后近月期货可能会出现下滑,主要逻辑在于高升水棉花交割影响;此外,需要关注近期可能出现的轮储传闻落定及谈判相关进展。

  策略:投机操作上,震荡思路。在15000一线以下可考虑逐步买入CF1905合约多单,15400-15500区间建议多头减仓;对应9月合约建议按照5月合约加300-500介入;套利方面,59价差预计小幅波动;91价差受制于新旧棉花交割标准改变可能会先缩小后扩大(价差低区间应该在300-400)。
  • 标签:
  • 鲁证期货,棉花
责任编辑: 冯洁 IF161
发表评论
遵守中华人民共和国有关法律、法规,遵守《互联网新闻信息服务管理规定》。
尊重网上道德,承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
您在财界网发表的言论,我们有权在网站内转载或引用。
相关推荐
排行