大宗商品暴涨之谜 但国家宏观调控方向不变

来源: 财界网整理2016-11-29 10:02:37
  在“双十一”经历了短暂回调后,近日黑色系商品再次站上风口。其中,铁矿1701主力合约在上周大涨22.85%之后,11月28日再度上涨4.45%至622.5元/吨,重回2014年8月的价格水平。而该合约在最近13个交易日内已创下5个涨停板的纪录。

  与此同时,11月的钢铁现货市场也意外“火爆”。在环保限产、去产能任务检查、原料价格大涨等多重因素影响下,国内钢企纷纷调高报价。

  11月22日起,山西焦煤集团上调公路煤价,上调幅度为60元-140元/吨;平煤焦炭21日起普涨160元/吨,准一级出厂价2160元-2170元/吨;11月17日18时起,神华乌海能源焦炭涨150元/吨,执行二级焦唐山国铁到站2170元/吨;现二级唐山主流到厂价2180元-2230元/吨。

  而力拓也悄悄上调了铁矿石的协议价,每吨铁矿石增加了几十美分到1美元不等的溢价。2012年开始,铁矿石价格从巅峰时期的近200美元/吨下跌,2014年最低跌破40美元/吨。而现在,眼看着进口铁矿石站上了75美元,钢厂采购根本拿不准是应该慢慢补库还是等待价格冲高后回落。原材料价格的坚挺,钢厂生产利润微薄使得一部分人士对价格保持观望态度。

  事实上,由于焦煤焦炭价格大幅上涨,钢厂为降低焦比对高品矿需求增加,导致港口高品矿价格上涨,带动整体价格上行。而暴涨的期货也极大地拉高了现货的价格。

  兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委11月24日在接受采访时表示,“大宗商品目前的暴涨,主要是两个方面的原因:首先是中国对供给的控制,导致供给量绝对减少,诱发供给不足,价格上涨;其次是全球高估特朗普投资促进政策对大宗商品的刺激作用。”

  “根据我们的测算,特朗普提出5500亿投资计划,所带来的新增粗钢、精炼铜需求大约相当于2015年全球粗钢和精炼铜需求的0.4%和0.2%,在全球钢铁和有色总体过剩严重的背景下,如此有限的需求应该无法对价格产生明显影响。”鲁政委称。

  因此,综合考虑特朗普基建政策、大宗商品聊胜于无的新增需求和能源独立性造成全球原油过剩加剧,特别是考虑到基建拆迁的困难,鲁政委认为市场当下对“特朗普新政”的通胀预期很可能被高估了。

  11月23日,山西焦煤集团与河钢、首钢、鞍钢、宝钢、马钢、华菱钢六大钢铁集团在京签订了2017年炼焦煤中长期合同,正是政策层面希望稳定价格的表现。

  事实上,12月份市场面对的压力依然很大,比如外部的美联储加息、意大利脱欧公投等风险事件对全球市场的冲击,国内需求方面,由于气温下降,年底工地面临停工,对螺纹钢、玻璃等建筑材料需求进入淡季,部分商品价格出现回调的可能性非常大,目前不少钢厂也主动进行检修,调节产量以应对这种局面。

  而在国家层面,调控也在进行中。

  按照国务院常务会议的要求,统筹去产能与保供给、稳价格,保障迎峰度冬、度夏煤炭稳定供应。要支持产钢产煤地区将去产能与产业优化布局、转型升级相结合,进一步落实有保有压的金融政策,继续鼓励如宝钢、武钢等优势企业加大兼并重组力度。尽快出台去产能相关债务处置、资产处理等政策措施。
责任编辑: 刘素曼 IF106
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