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本年度升途大幕有望拉开 棉花期货涨势一触即发

手机上财界 2010-05-07 11:33:41 来源: 新浪财经
  近期国内棉花(17150,-100.00,-0.58%)走势呈相对强势格局,伴随电子撮合棉节节攀升,现货市场上山东某大型纺织企业集团4月份至今连续三次调高皮棉采购报价,同时在一系列利多因素支撑下,棉市新一轮蓄势突破上涨之势,有望一触即发。

  印出口禁令引发国际棉价突破走强

  4月19日印度官方宣布,为平抑国内高涨的棉价,从即日起暂停棉花出口登记,直接影响到该国原棉、废棉及精梳棉、普梳棉的出口,而就在一周之前,印度政府刚刚决定对原棉出口征收3%的关税,据统计,约有30多万吨的装运可能遇到麻烦。除由此引发的心理面影响,从而推动棉价走高之外,数字亦提供了强劲支撑。纵观本年度剩余的3、4个月时间里,国际市场可供出口的资源除印度之外,主要是美国,而最新4月份预测美棉期末库存为65.3万吨,印度棉出口突然出现的不确定性,一旦接下来由美棉弥补,美棉期末库存将可能不再是03/04年度以来的低点,而有可能创出95/96年度以来的低位,甚至更久,如此将进一步引发国际棉价高涨,冲击2008年3月份92美分的高位,甚至历史高点117美分都有一定可能。

  中国种植推迟且面积难有增加

  从最新国内主要涉棉调查机构数据来看,新年度(2010年度)中国棉花种植面积可能保持平稳略减格局,同时北方天气不佳,新疆北部降雪等严重影响棉花种植,普遍推迟10天左右,而预期更为严重的是,今年夏季天气可能更为欠佳,棉花产量保持上年度的640万吨,都是一个不小的问题。据此,我们大致可以推测下年度中国棉花可供资源量,而这种紧张的格局将可能延续至新年度,并有所加剧。

  比较来看,将两个年度的期初库存作为常量均维持不变;新年度和上年度产量能够维持不变,大致均在640万吨;可供国储抛售的资源上年度达到了110万吨(60+50),而目前国储棉花资源仅在100万吨左右,很难大规模抛售,且即便抛售数量也有限;从进口补充资源来看,由于印度棉出口禁令未来不确定性存在,美国即便新年度产量能够增加30%(80万吨),达到350万吨左右,但由于期初库存较本年度下降超过50%(70万吨)甚至更高,不可避免全球资源争夺加剧。因此从下一年度我国的期初库存、产量、国储抛售以及进口资源补充都可以看出,供需紧张的状况都不会出现明显的缓解,还有加剧的迹象。

  本年度上涨大幕有望拉开

  伴随资源的愈加紧张,且在国际供应市场、中国国内储备资源都难以出现十足的缓解举措之下,而且每年均呈现的新旧年度间上涨行情,有望在资源供需紧张之下加剧上演,目前我们大致可以研判,新年度(2010/2011年度)国际、国内棉花市场均将保持高位运行格局。
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