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黄金前景相当健康 四季度资产配置中应有一席之地
来源:财界网 2019-10-07 07:48:17

近期国际金价一路上涨,伦敦金每盎司9月份最高涨到了1557.1美元,创下了自2013年5月份以来的新高。业内人士表示,无论从防风险还是抗通胀的角度看,黄金在四季度的资产配置中都应有一席之地。

华安基金指数与量化投资部基金经理助理彭伟烈表示,当前黄金价格的波动风险大于收益,但长期来看,黄金具有5至10年的配置机会,短期回调将为长期配置提供窗口。

“中长期看好黄金的理由有三:首先,从超长周期看,投资黄金就是投资全球经济。其次,当前正处于黄金与股票轮动周期的尾声,下一个10年黄金将优于股票。最后,从资产配置角度看,组合中配置黄金能够显著降低组合的波动率和尾部风险。”彭伟烈解释道。

国泰基金投资总监艾小军也认为,在全球降息的环境下,黄金资产未来有不错的机会。“黄金在资产配置中是非常重要的一块,尤其是在抵御极端风险方面,因为黄金跟其他资产的负相关性非常明显。”

“今年底或明年初,美国也可能走上量化宽松这条道路。上一次黄金的大机会主要归功于量化宽松,虽然量化宽松不是一贴良药,但在经济面临大的压力情况下,印钱的事情还是要靠钱来办。未来量化宽松开启后,我们判断黄金价格创新高的概率非常大。”艾小军表示。

中信建投认为,黄金牛市才刚刚开始,从大类资产的角度来看,美联储如期降息,零利率和负利率在全球不断的表现,黄金牛市才刚刚开始。

分析认为,直接影响黄金的因素中,地缘政治是关键要素。而在不同地域中,亚洲和俄罗斯将美元储备换成黄金,鉴于俄罗斯是世界上最大的能源出口国,该国将继续出售美元购买黄金。此外,中欧国家,特别是匈牙利和波兰,正在积累黄金储备。亚洲的风向显而易见,亚洲人知道黄金是美国的弱点。

另外,通货膨胀的速度也影响了黄金的定价。CPI数据严重歪曲了价格通胀,从2011年9月金价见顶以来,通胀平均每年接近8%左右。自那以来,美元的购买力下降了约43%,因此2011年以美元计算的黄金价格应该是740美元。似乎没有人注意到,这使得黄金变得非常便宜。

雷曼危机后的货币通胀尚未完全被消化。法定货币量仍比雷曼破产前的长期扩张趋势高出5万亿美元,而且美联储无法将其降低。相反,他们可能会增加法定货币量,以免政府在经济衰退时以市场利率借款。

此外,根据花旗集团分析师最近的一份报告,黄金的前景相当健康,因为他们认为金价有可能在未来两年升至2000美元以上的创纪录水平。包括AakashDoshi在内的分析师认为,黄金此次涨势将受到全球经济衰退风险上升以及美联储将利率降至零的可能性等因素支撑。

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责任编辑: 杨燕艳IF003

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