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详解短纤期货投资攻略
来源:财界网综合整理 2020-10-12 12:29:08

经国务院同意,证监会批准,短纤期货于10月12日上午9:00在郑州商品交易所正式上市。首批上市交易的短纤期货共有5个合约,合约挂牌基准价为5400元/吨。中国证监会副主席方星海在上市仪式上指出,上市短纤期货是期货市场深入贯彻落实“六稳”“六保”的重要举措,也是中国期货市场成立30周年结下的又一硕果。短纤期货的上市,能够形成权威、连续、透明的期货价格,为产业链企业开展现货定价和贸易活动提供“指示灯”。

短纤是涤纶短纤的简称,主要用于纺纱制线、物品的填充料等,它可与棉花、粘胶等纤维混纺,经过加工后制成纺织品。我国是世界上最大的短纤生产国和消费国,2019年其产能为758.5万吨,产量为615万吨。目前,我国已经有86个期货、期权品种,涵盖了能源,金属,农产品,化工等领域。

已公布的短纤期货合约规则与PTA具有较高的一致性,有利于开展PTA和短纤套利。另外,短纤期货实行厂库和品牌交割,可以减少仓储变质风险,保障交割商品质量,打消企业接货顾虑。

产业人士认为,短纤期货上市后,生产企业可以同时规避原料和产品价格风险,锁定加工利润。通过PTA—短纤跨品种套利,建立虚拟工厂赚取加工利润,使两者价差稳定在合理水平。短纤与棉花同属于纺织服装原料,短纤期货的上市能进一步增加纺织上游产品的内在联动,丰富纺织服装企业价格风险规避的路径选择,为行业的稳定发展提供帮助。

国泰君安分析师叶伟乐认为,结合目前的市场情况来看,由于前期订单较多,整体库存偏低水平,短纤单边价格预计暂时偏强为主。套利方面,由于上游PTA仍处于产能扩张时期,PTA供应压力较大,多短纤空PTA是当前较为合适的套利策略。

不过,值得市场关注的是,由于短纤的仓单有效期比较短,每年1,5,9月都必须注销,因此在跨期套利上会存在一定的风险。“尤其是像PTA现在这样的contango市场的无风险跨期套利将会很难实现。”曹擎表示,不论对普通投资者还是产业参与者来讲,都需要认真了解不同品种的交割规则和交易规则。虽然短纤期货很多规则与PTA类似,但仍有不少区别。

例如,短纤是全厂库交割和品牌交割,例如仓单有效期4个月,这些不同的规则可能对交割与交易的参与都会产生一定的影响。在参与过程中,不论是流程还是费用,都需要提前学习和了解。另外,对于一些新的贸易商或者下游企业,对期货市场没有深入了解的投资者或者套保者,依然建议大家认真了解期货的基础知识,以及一定要做好风控。“期货市场是服务实体企业的风险管理工具,但其高杠杆的特性和相对复杂的一些衍生品基础依然值得投资者认真对待和学习。”

叶伟乐也提醒称,根据往年经验,新品种刚上市时,成交量和持仓量都会较少,市场流动性较差,难以迅速达投资者理想的开平仓价位。建议投资者可以在短纤期货流动性变强时,适度参与期货。

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  • 短纤期货,投资攻略
责任编辑: 杨燕艳IF003

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