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涨的猛,跌的狠!铁矿石又想复制2019年的“龙卷风”行情?
来源:冠通期货 2020-06-14 12:04:05

铁矿石年内最大涨幅突破40%

受供需紧张影响,铁矿石商品期货二季度以来持续走高,过去两个月最大涨幅已超过40%。

4月2日,铁矿石主力合约盘中一度触及542.00元/吨的阶段低点,随后一路上行,并在周一(6月2日)触及775.50元/吨,创2019年8月1日以来新高,年内最大涨幅43.08%。其中,铁矿石商品期货二季度以来涨幅超30%。

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国投安信研报认为,铁矿石等黑色系商品会受到“领头羊”成材走势的影响。近日,市场再次传出唐山钢厂6月限产加严的相关消息,使得成材迅速企稳反弹,对铁矿石等黑色系商品起到一定助推作用。

中泰证券研报分析,5月铁矿石价格表现强劲,一方面巴西铁矿供应持续低于预期,另一方面国内钢铁需求强劲推动高炉开工率和铁矿需求上升。

东海期货研报也强调,铁矿石期货之所以涨势如此迅猛,主要是受到两大市场传闻影响。

一是巴西淡水河谷(Vale)受疫情扩散冲击,不得不关闭位于巴西伊塔比拉(Itabira)地区的三个主要矿山(Caue,Periquito与Conceigao),导致全年铁矿石产量目标下降2000万吨。

二是唐山市发布的6月份空气质量强化保障方案,将对绩效评价为C级的钢企,分区域按影响执行减排措施,导致钢铁供应减少与价格上涨,间接推高钢铁主要原材料——铁矿石价格。

报告认为,相比此前游资利用市场传闻炒作铁矿石期货获利,此次铁矿石期货上涨的主要推手,是大量钢铁企业的买入套保操作。

中金公司研报分析,铁矿石受益于供需的双重改善;铁矿石供应在疫情发展中受到运输装卸的干扰,而中国需求的持续改善使得钢厂不断加大产量来满足下游,随之钢厂和社会流通领域补库积极,基本面维持偏紧的状态,因而支撑了铁矿石价格的上涨。

Wind数据统计显示,最新一期进口铁矿石港口库存报10784.85万吨,创2016年10月28日以来新低。

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铁矿石2019年上演“过山车”行情

2019年铁矿石行情,同样受供需关系推动。

2019年上半年,淡水河谷溃坝事故,叠加澳大利亚飓风天气,最终造成当年上半年主流矿山超预期减产。再加上国内限产放松,钢厂加速开工,推高铁矿石需求,最终导致2019年上半年铁矿石供不应求。

而2019年的铁矿石“牛市”行情正始于2018年底。当时铁矿石商品期货从2018年12月3日不足450元的低点一路攀升,并于2019年2月初站在600元上方。

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在经过了两个多月的区间震荡后,铁矿石从2019年4月19日613元/吨的低点发力,开始大幅攀升,并于当年7月16日升至924.5元/吨的阶段高位,至此其年内涨幅已达86.96%。

而从2018年12月3日到2019年7月16日,铁矿石商品期货最大涨幅更是达到了106.36%。

但高点过后,整个供需关系开始出现逆转。

从2019年下半年开始,先是淡水河谷积极推动矿山复产,澳大利亚也恢复正常发送,再加上国内限产加码,最终导致铁矿石大幅下挫。

在经历了换月等一系列情况过后,2019年8月28日,铁矿石盘中一度触及571元的阶段低点。以2019年7月16日的盘中高价计算,仅仅一个多月的时间,铁矿石区间最大跌幅38.24%。

市场激辩供需拐点

随着铁矿石再次触及阶段高点,机构开始热议供需拐点。

中泰证券研报分析,需求端随着国内雨季逐步来临,旺季赶工高强度需求将逐步向正常淡季切换。虽然下半年基建强度较上半年有所加强,但单一要素较难对冲前期集中赶工回归后形成的高低落差。库存下降幅度开始逐步放缓,预计下月开始更加明显。

中原期货研报提醒。供应边际缓解,超强需求迎来政策制约,供需拐点隐现。报告分析:

供应端方面,澳洲发运回升幅度扩大,巴西方面,由于Vale为了弥补前期发运不足发货量大幅攀升,周度发运量创今年以来新高。发运端高频数据出现明显转折,供应出现缓和迹象,但整体供应偏紧局面仍未改观,需持续跟踪发运及到港情况。

需求端方面,铁矿港口库存下降幅度再次超预期,需求端持续强势,随着高炉限产及下游淡季来临,预计铁矿需求高点已现,需求进一步提升空间较小,且短期有边际转弱预期。

中金公司判断,铁矿基本面从全年的角度仍然维持短缺的紧平衡状态,而供应的干扰从三季度到年底应该会得到逐步缓解,我们预计3个月,6个月,12个月的价格预测为88美元/吨,84美元/吨,80美元/吨。(作者:冠通期货)

  • 标签:
  • 期货,铁矿石
责任编辑: 杨燕艳IF003

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